曲终人散时

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次债是一个对很多人很陌生的名字,现在却成了报纸,电视里喋喋不休的一个词...

很多没有贷款能力的美国人居然可以在零首付的情况下住进崭新的大房子,这些人里很多根本是除了付按揭就没钱交电费的人,似乎有点不可思议.

然后(9-11后)利率就一路上涨,足有17次;那些借次贷的底层老美竟然付的是浮动利息,于是他们就更不舒服了;

当他们终于有一天终于还不了钱的时候那些银行就只能收回这些做抵押的房子,可是钱却收不回来了;收的多了又卖不出去,这些小银行(美国类似的银行超过10000家)基本就完蛋了;


还有几个名字就"房利美"(Fannie Mae)和"房地美"(Freddie Mac),都是美国人给联邦按揭保险机构起的名字,他们是银行的保险公司,说白了就是如果欠钱的人不还钱(房贷)了,他们就替借钱的人还给银行;可是赖帐的人一多,他们买单就越来越多,所以他们俩也完蛋了;但他们是"国营机构",那个F就是"联帮"一词的头一个字母,所以美国政府只好出来救他们.要是一个人买的是两"房"在外借的债券(他们自己也借钱),他还能收回来;要是买的是股票就基本赔光了.美国政府不能也不敢让他俩完,只好救,好象花了250亿美元;


故事还没完.那些放贷的银行有个为了让资金早点回来(也就是说不愿等着每年连本带利的收着),就把贷款卖了,这样做的很多.可谁来买呢?有人想了个办法,就是把各种按揭根据地域,时间,信贷质量等打包,打了的包叫"资产池",以此为基础发行债券,买债券的人就等于买了一个按揭,因为他要真金白银地掏出钱来,那他收的利息是哪来呢?当然就是那个借钱买房的人的月供里利息的一部分了.


说到这,基本就明白了,那个本来连首付都拿不出来交了月供连电费就交不上的家伙一但破产,投资这个贷款的人别说利息收不到,连本都收不回来(因为房子在跌,大家都在贱卖谁也没法套现).

谁出的这么个注意让次级贷款变成次级债券呢?有一帮华尔街大腕,外号"big swinging dick",没法说成中文,实在太难听,就是"又大又晃的那玩艺",很形象吧,露在外面,舔着脸很牛叉的样子,到处给人看,得谁上谁的一帮(被"上"的当然是客户了).这些人主要有五个,从个的大小由小到大排分别就叫贝尔斯登,雷曼兄弟,美林,摩根斯丹利和高盛.其中1,4,5号全是犹太人的家族企业,中国叫券商;美国叫投资银行.投行的牛叉不是没有道理,10年前的一个刚进雷曼1年的本科生(在纽约)年薪就是25万美元,估计那些女人,那些想榜大款的老的少的,不管是上海的大连的或其他什么城市的女人,(不管是想嫁一个还是想卖给一帮的)听了这数字都得Hi 了.而且他们据说还有 "big swinging dick".


这华尔街的五大不但帮着安排(数语叫承销)这些利润非常丰厚的债券(这当然是投行的业务之一),而且自己也买.要是只是花自己的钱买死的时候还不会象吃的时候那么难看.他们是借了钱买,说白了就是他们手里有1块钱就敢买30块的东西(数语叫"杠杆",这一两就能拨30两).买了多少可能连他们自己也不一定有数,关键是这些债券如果只升不跌也成,如果30元的东东跌1元他们的本就输光了.如果超过1元他们就是把自己的肾摘下来卖也不成了,因为那是输他们没有的钱.

结果可想而知...雷曼兄弟上周一宣布破产的时候欠了6720亿美元的债,用"豪赌"来形容不过份,那个数很大,6后面有11个0,数不清就错了.

故事马上就完了,但别忘了拼图的最后一块,那个有1万亿资产(12个零了)的大家伙,美国国际集团(AIG),一个保险公司,它不光部分扮演着"两房"的角色,还担保那些出具按揭保险的保险公司,最后它还替那些交易这些烂债券和其他证券的投行们提供保险,还是很简单:一方卖证券买的一方付钱,如果其中一方不能执行买卖合同了,合同也上了保险,AIG买单...这下子可想而知,当那些个人,保险公司,投行全完蛋的时候AIG就成了救世主.


但它只当了几天,它自己个也不成了,于是同一周(和雷曼倒下就隔了1天)就被美国政府宣布用850亿美元收归国有了.因为它太大,谁都不知道它倒下的连锁反应能连到那里去.

混乱还在继续,如果你是一个银行想从另一个银行那里拆点钱(术语叫同业拆借市场)来为一个项目或企业提供贷款,你的同行们没人会借给你,因为谁也不知道在下一分钟或下一天里谁会玩完...说白了,如果你是个企业想借点钱,银行没法贷给你,因为它自己还不知道去哪里凑钱呢;

没办法,美国央行(美联储)说那你们谁也不信谁,就到我这来拆吧;一下又拿出7000亿美元借給那些闹心的银行.只是美联储这回也觉得实在太大发了,不敢一个人扛,于是拉上欧洲,日本,加拿大,英国,瑞士共六家央行一起输血.

至此为止,在贝尔斯登被JP摩根收购后,雷曼被拆开来卖给了英国的巴克莱银行和日本的野村证券,而雷曼的垮台把美林也吓呆了,1天之内以500亿身价卖给了美国银行,美国银行只对存款贷款有兴趣,虽然美林暂时留了个全尸,但谁也保不齐今后不被一片一片给剃了扔掉.


最后,华尔街最后露出了它最血腥的一面,也许也是监管当局和民众对那些每年往兜里几百万几千万美元塞的投资银行家们,那些被贪婪和残暴支配的拿着哈佛或MIT证书的冒似聪明的家伙实在厌倦了.于是大摩和高盛,最后剩下的那两家被告知:游戏结束了,你们要不去被一家商业银行收购要不自己找一家商业银行,实行混业经营:除了卖那些稀奇古怪,搞死别人也搞死了自己的金融衍生品外你们也收点小存款,放个信用卡5的.换句更直白的说:别人都死了,你们也别活了,活也不是过去的活法.

故事讲完了,如果华尔街是某些人心中金光闪闪的圣庙,此时看上去更象等着被北京市政府拆的胡同.无论有多少繁华,荣誉,现在也是门可罗雀了.我们看到的不仅仅是那些报着纸箱子被勒令当天离开银行的解雇的员工,我们正在见证一个超过百年历史不断创新发展的的营业模式的消亡..华尔街的纯投资银行业务的消失.

再以后就是洗牌了,连中信银行这样的都一度跃跃欲试,一会想买贝尔斯登一会儿要买大摩(得亏它没以100美元1股买下贝尔,因为在谈崩后不久贝尔的股票就跌到2元,算是中国纳税人少当了一回冤大头,虽然这次危机已经陪着老美亏了n多亿美元了).


曲终人散时,我很冷静,毕竟老了.但看这么场大戏,这场1929年那拨人绝对无法看到更无法想象的大戏的落幕还是需要一点"幸运",看"哈雷"慧星也才80来年一回.不过对某些人这次看到的是"扫帚星". 点儿有点儿背.

老边儿于 2008-09-23 19:50:51 发表在分类： 杂记 中
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